Rządowy projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z usprawnieniem funkcjonowania rynku kapitałowego

Projekt zmienia kilkanaście ustaw o rynku kapitałowym (giełda, akcje, obligacje, fundusze). Najważniejsze zmiany w praktyce:

• Ułatwienia dla małych i średnich firm przy wejściu na giełdę: segment alternatywnego systemu obrotu (ASO — pozagiełdowy rynek dla mniejszych spółek) będzie mógł zostać wpisany do rejestru rynków dla MŚP, jeśli jest wyraźnie oddzielony od reszty (własna nazwa, regulacje, kod). Komisja Nadzoru Finansowego (KNF — państwowy nadzór nad rynkiem finansowym) wykreśli go z rejestru, jeśli po 3 latach od wpisu więcej niż połowa emitentów przestanie spełniać kryteria MŚP.
• Przenoszenie akcji między rynkami: instrumenty z rynku dla MŚP zarejestrowanego w innym kraju UE będzie można wprowadzić do polskiego systemu obrotu, jeśli emitent zostanie o tym poinformowany i nie wyrazi sprzeciwu.
• Badania inwestycyjne (analizy dla inwestorów): materiały finansowane przez emitenta (spółkę, której dotyczą) będą musiały być oznaczone jako „badania sponsorowane przez emitenta”, jeśli są zgodne z unijnym kodeksem postępowania. Na pierwszej stronie trzeba to wyraźnie wskazać. KNF będzie mogła nakazać zaprzestanie udostępniania takich badań lub wydać publiczne ostrzeżenie, jeśli nie spełniają wymogów.
• Prospekt (dokument wymagany przy ofercie publicznej): będzie można sporządzić go w języku polskim albo angielskim — według wyboru emitenta. Do wniosku o zatwierdzenie nie trzeba będzie dołączać odpisu z KRS (rejestru przedsiębiorców) ani wszystkich uchwał o emisji — tylko uchwałę o emisji papierów będących przedmiotem oferty. Oświadczenie o odpowiedzialności za treść prospektu będzie można dołączyć dopiero w końcowej wersji, przed zatwierdzeniem.
• Memorandum informacyjne (prostszy dokument zamiast prospektu): przy ofertach o łącznej wartości od 1 000 000 euro do 12 000 000 euro nie trzeba prospektu, wystarczy memorandum. Trzeba je przekazać KNF najpóźniej w dniu udostępnienia.
• Krótszy termin na rejestrację podwyższenia kapitału: uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego trzeba zgłosić do sądu rejestrowego w ciągu 6 miesięcy od jej podjęcia. Przy ofercie publicznej objętej prospektem — w ciągu 12 miesięcy od zatwierdzenia prospektu, ale nie później niż miesiąc od przydziału akcji. Wniosek o zatwierdzenie prospektu trzeba złożyć w ciągu 4 miesięcy od podjęcia uchwały.
• Zniesienie rynku oficjalnych notowań: giełda będzie mogła wyodrębniać dowolne segmenty rynku regulowanego i ustalać dla nich dodatkowe wymogi wobec emit